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存貨68億元現金流緊張 紫鑫藥業的人參存貨能變現多少錢

來源: 北京商報2021-09-09 10:38:14
  

紫鑫藥業有68億元存貨,其中絕大部分為人參,但是債務還是逾期了,不得不讓人懷疑公司的人參存貨到底價值幾何。

歷史上曾有東方金鈺存貨90多億元翡翠原石卻還不起債務,現在有紫鑫藥業存貨68億元卻現金流緊張。最直接的問題來了,為什么紫鑫藥業不通過變現一部分人參籌措一些現金呢?人參相對于翡翠原石來說變現相對還是容易一些,畢竟人參有很多經銷商,只要價格下降一些,變現并非是不可能的事情。

根據紫鑫藥業的2021年中報,截至報告期末,公司存貨賬面價值約為68.4億元,其中,最大的一部分是消耗性生物資產,賬面價值高達約52.5億元。而在消耗性生物資產中,又包含約52.39億元的林下參。

那么是什么原因導致紫鑫藥業寧可現金流緊張也不變現人參?這或許有三方面原因。第一,公司持有的人參可能是抵押給銀行的,但是能夠變現的價格或許還達不到抵押給銀行的價格,即公司繼續持有人參雖然現金流緊張,但是卻不會出現連鎖反應。假如公司變現一部分人參,引發人參價格下跌,那么銀行有可能會重新評估抵押物的價值,然后逼迫公司追加擔保物,這對于紫鑫藥業來說可能麻煩更大。

第二,紫鑫藥業持有人參的價格可能是歷史上人參價格很高時期的定價,現在因為疫情的原因,人參價格可能出現了較大幅度的下跌,即一旦紫鑫藥業變現人參,這部分變現的金額就會計入公司的經營虧損,這對于本就不太好看的報表來說無異于雪上加霜,所以紫鑫藥業寧可繼續持有這部分可能已經貶值的人參,也不愿意確認經營虧損。

第三種可能就是這些人參存放在哪里說不清楚,畢竟上市公司存貨丟失也不是沒發生過,如果這些人參已經找不到了,那么公司的股價恐怕還要承壓。

在本欄看來,一家上市公司手握巨額存貨卻資金鏈緊張,無異于一個炒作股票的莊家持有巨量股票卻沒錢繼續推高股價,其最后的結果基本差不多,一個是股價高臺跳水,一個是存貨出現問題,但不管是哪個,最后倒霉的都是普通投資者。

此外,投資者也要對自己關注的上市公司存貨情況多加關注,如果存貨金額過大,或者存貨金額占公司總資產比例過高,再或者存貨產品過于單一,尤其是那些價值很高的、攜帶比較方便的存貨商品,如果這樣的公司股價走勢與業績表現不成正比,投資者也要注意其中的投資風險。

從紫鑫藥業的股價走勢看,目前出現了反彈行情,這主要與公司解除了違規擔保有關,但是這并不能改變公司業績虧損嚴重、現金流緊張的局面,投資者還是要注意其中的投資風險。

責任編輯:sdnew003
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