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IPO受理前29名股東突擊入股 天岳先進計提股份支付費用三年虧8.84億

來源: 長江商報2021-06-07 08:47:33
  

在華為“光環”的加持下,山東天岳先進科技股份有限公司(以下簡稱“天岳先進”)向科創板IPO發起沖擊。

據了解,此次天岳先進擬募資20億元,全部投入到碳化硅半導體材料項目。

近年來,雖然天岳先進收入規模逐步提升,但因實施股權激勵等因素影響,公司仍存在累計未彌補虧損。

長江商報記者注意到,一直以來天岳先進都存在著客戶集中度較高的問題。2018年和2019年,公司對于客戶A的銷售收入占比均超過50%。為了緩解這一現象,2019年開始天岳先進加大了對關聯方客戶B的銷售力度,2020年公司來自于客戶B的銷售收入提升至1.42億元,同比增幅達到766.88%,客戶B由此成為天岳先進的第二大客戶,為公司帶來三成以上收入,客戶A的銷售收入占比降低至50%以下。

但即便如此,天岳先進前五大客戶銷售收入占比依然直逼90%。

對此,天岳先進方面向長江商報記者表示,公司與大客戶均達成穩定良好的戰略合作關系,與重要客戶均有長期合作的意愿,業務會繼續保持并有望持續增長。目前公司在鞏固現有客戶的同時,正在不斷開拓新的客戶。

值得一提的是,在IPO申請正式獲得受理的前12個月內,天岳先進獲得包括深創投、中微公司(688012.SH)等在內的29名股東突擊入股。華為投資旗下哈勃投資在本次發行前持股7.0493%,為天岳先進的第四大股東。

計提股份支付費用三年虧8.84億

成立于2010年的天岳先進,主營寬禁帶半導體(第三代半導體)碳化硅襯底材料的研發、生產和銷售,產品可應用于微波電子、電力電子等領域。由于目前A股市場上尚未有以碳化硅襯底為主營業務的上市公司,如果天岳先進成功上市,或將成為A股“碳化硅第一股”。

據披露,近年來天岳先進收入逐年增長,但凈利潤連續虧損且虧損面不斷擴大。2018年至2020年,天岳先進分別實現營業收入1.36億元、2.69億元、4.25億元,歸屬于母公司股東的凈利潤分別為-4213.96萬元、-20068.36萬元、-64161.32萬元,三年累計虧損8.84億元。截至2020年末,天岳先進的累計未彌補虧損為-1.58億元。

在持續的高強度研發投入下,前期收入規模較小,銷售收入不能覆蓋同期發生的生產成本及研發費用等支出,同時報告期內天岳先進因股權激勵計提大額股份支付費用,導致了公司凈利潤虧損。

各報告期內,天岳先進的研發費用分別為1231.38萬元、1873.07萬元、4550.09萬元,沖減研發產出后占營業收入的比例分別為9.05%、6.97%、10.71%。

同期,天岳先進的扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤分別為-5296.18萬元、522.91萬元、2268.78萬元,在剔除非經常性損益因素影響后,公司2019年和2020年已實現盈利。

從股權結構上來看,天岳先進的控股股東、實控人為宗艷民,目前直接和間接控制天岳先進42.75%股份。除了宗艷民及員工持股平臺之外,天岳先進其他持股5%以上的股東還包括遼寧中德、遼寧海通新能源、海通證券全資子公司海通創新、私募基金濟南國材、哈勃投資。

值得一提的是,哈勃投資為華為投資控股有限公司下屬全資子公司。2019年8月,哈勃投資以1.11億元認繳天岳先進新增908.75萬元注冊資本,對應投前估值10億元,取得天岳先進10%股權。

在華為間接入股后,天岳先進還進行了多次股份轉讓,估值水漲船高,多家機構在公司申報IPO前“突擊入股”。

據招股書披露,2020年5月、6月和8月,天岳先進發生多次股權轉讓,對應估值分別為26.05億元、58億元、100.95億元,三個月時間內公司估值增長近75億,增幅超過2.87倍。特別是在去年8月份發生的第六次增資中,天岳先進的前身天岳有限一次引入了26名股東。

目前,華為旗下哈勃投資持有天岳先進7.0493%股權,為公司第四大股東。深創投、中微公司、先進制造產業投資基金二期等29名股東均為天岳先進最近一年新增股東。

前五大客戶銷售收入占比逼近90%

在天岳先進的業務中,客戶集中度較高且關聯交易頗多,當中的合理性及對業績穩定性的影響,需要引起關注。

據招股書披露,2018年至2020年,天岳先進來自于前五大客戶的收入分別為1.09億元、2.23億元、3.8億元,占各期營業收入的比例分別高達80.15%、82.94%、89.45%,客戶集中度較高。其中,公司第一大客戶A在各年度分別貢獻收入7429.09萬元、1.61億元、1.93億元,占營收的比例分別為54.57%、59.88%、45.43%。

對此,天岳先進表示,公司半絕緣型產品主要用于新一代信息通信和微波射頻等領域,相關領域集中度相對較高,且對襯底的需求較大,由于公司前期產能有限,產品優先滿足現有客戶的需求,導致客戶集中度較高。

長江商報記者進一步發現,客戶A連續兩年對天岳先進的收入貢獻度超過50%,為了緩解這一現象,天岳先進加大了對客戶B的銷售力度。

2018年,客戶B向天岳先進采購148.21萬元,僅占公司當期營收的1.09%。2019年天岳先進來自于客戶B的銷售收入為1632.82萬元,為公司第四大客戶,占比6.08%,2020年客戶B的銷售收入提升至1.42億元,增幅766.88%,成為當年公司第二大客戶,收入占比達到33.32%。

但需要注意的是,客戶B與天岳先進之間存在關聯關系,天岳先進形容“客戶B與發行人的關聯方存在關聯關系,且報告期與發行人有交易,按照實質重于形式的原則認定為關聯方”。

2018年至2020年,天岳先進出售商品或提供勞務的關聯交易發生金額分別為150.78萬元、1632.82萬元、1.42億元。以此來看,天岳先進的出售商品方面的關聯交易主要發生在與客戶B之間。

雖然與客戶B之間的銷售收入增長,使得去年客戶A的銷售收入占比降低至50%以下,但整體而言,天岳先進的客戶集中度較高問題整體而言并沒有得到改善,前五大客戶集中度直逼90%。

截至2020年末,客戶B還作為天岳先進的第一大應收賬款欠款方,與公司之間存在4488.15萬元的應收賬款,占天岳先進應收賬款余額的68.1%。

長江商報記者還注意到,在報告期初,由于規模較小且未實現盈利,股東方也僅有實控人宗艷民一人,天岳先進的資金壓力較大,2018年末母公司資產負債率達到95.85%。因此,公司通過轉貸、關聯方資金拆借和票據交易等關聯方資金往來方式以籌措資金。

2019年下半年至2020年,天岳先進逐步引入外部股東,開始陸續償還銀行貸款并結清關聯方往來余額。直至2020年4月份起,公司無新增關聯方資金拆借行為,截至2020年末公司已結清所有關聯方資金拆借往來余額,并對公司與關聯方的全部往來參考公司融資利率確認了財務費用。

天岳先進向長江商報記者表示,2018年至2019年,公司與關聯方之間產生了較多的關聯采購和資金拆借。2019年下半年至2020年,公司開始逐漸引入外部股東,設立了全資子公司替代各關聯方為公司進行采購,杜絕了非必要關聯交易的發生。

責任編輯:sdnew003
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